上交所最新披露2026年2月A股新开户数据，数据显示2月A股新开252万户，2026年已累计新开744万户。

如何看待252万的新开户数？

一是252万户同比去年2月284万户下降11%，环比今年1月492万户下降49%，这主要是因为春节假期的原因，2月仅有14个交易日；

二是结合全年新开户数据来看，252万户高于2025年的7个月份，在2024年的12个月份中，也仅低于10月的685万户和11月的270万户；

三是若按日均来看，2月14个交易日日均新开18万户，这高于2025年所有月份的交易日日均新开户水平。

春节假期是影响2月新开户的一个重要因素。一方面，2月仅14个交易日，较1月的20个交易日减少6天。开户行为高度依赖交易时段的市场反馈与券商营销节奏，假期休市直接导致有效开户日减少，是环比腰斩的首要原因。

另一方面，节前投资者更倾向于“持币过节”，推迟开户与入金计划；券商线下营业部放假、线上营销力度减弱，进一步降低了开户转化率。

但如果从交易日日均新开户水平来看，2月的日均新开户高达18万户，2025年各月水平为：1月 （9万户）、2月（16万户）、3月（15万户）、4月（9万户）、5月（8万户）、6月（8万户）、7月（9万户）、8月（13万户）、9月（13万户）、10月（15万户）、11月（12万户）、12月（11万户）。2月高于去年所有月份，开户水平仍较高。

2月新开户数受A股市场表现影响

2026年2月A股呈现先抑后扬、结构分化走势，月初受节前资金离场与高位板块回调影响市场短暂承压，节后伴随政策预期升温与增量资金回流，大盘逐步震荡抬升，沪指实现月线三连阳，市场结构性机会依旧活跃，中长期向好逻辑未变。

截至2月27日收盘，上证指数报4162.88点，全月累计上涨1.09%，站稳4100点关口；深证成指报14495.09点，月涨幅2.04%；创业板指报3310.30点，月跌1.08%；科创50指数小幅收涨，科技板块内部轮动显著。

全月市场交投保持高位，沪深两市日均成交额超1.8万亿元，下旬连续多个交易日成交额站稳2.4万亿元以上，北向资金持续净流入，全月累计净买入超300亿元，公募与产业资金稳步布局，资金面对市场形成有力支撑，个股整体涨多跌少，赚钱效应由普涨转向聚焦主线。

行业层面，申万一级行业多数收红，国防军工、综合、建筑材料涨幅居前，月涨幅分别达27.55%、22.54%、11.62%；小金属、特高压、化工等涨价与基建链主题表现亮眼，而非银金融、传媒、商贸零售等板块相对走弱，市场高低切换特征明显。

月末收官日市场震荡分化，周期资源股领涨，科技成长板块有所调整。本轮结构调整主要受春节后资金再平衡、前期高位题材获利了结、海外科技板块波动等因素影响，市场从情绪驱动逐步转向业绩与政策验证，但增量资金入场趋势不变，市场对两会政策预期与一季报业绩的信心持续充足。

卖方研判：短期情绪扰动，中长期趋势稳定

2026年3月A股处于两会政策窗口期与中东地缘扰动叠加的关键阶段，券商一致判断：市场将呈现震荡偏强、结构优先格局，外部风险以短期情绪冲击为主，国内政策与资金主线主导行情，中期慢牛趋势不改。

多家券商认为，中东地缘冲突对A股以短期情绪扰动为主，不会改变市场原有运行节奏。中信证券、中银证券等指出，A股具备较强韧性，外部波动反而强化资源品涨价、国防安全等主线逻辑，随着市场充分消化风险，行情将快速回归国内政策与基本面，扰动将快速消退。

全国两会成为3月核心催化，券商认为，作为“十五五”规划首次落地窗口，两会政策对产业的催化效应更具持续性，市场整体呈现震荡偏强、以稳为主特征，且历史规律下两会前后A股上涨概率较高，春季行情延续性未受根本影响。

券商一致看好政策驱动带来的结构性机会。银河、华泰、广发等券商认为，两会将明确经济增长目标、财政发力方向与产业支持重点，新质生产力、高端制造、能源资源安全、扩内需或将成为关键词，市场围绕政策主线轮动活跃，会前以预期博弈为主，会后聚焦落地兑现。

行业配置上，券商共识集中三条主线：一是受益于地缘与供给约束的石油石化、有色金属、贵金属；二是两会政策加持的国防军工、先进制造、科技算力；三是盈利修复的周期涨价、反内卷板块。同时提示规避前期涨幅过高、缺乏基本面支撑的题材，把握震荡中的布局机会。

东财图解·加点干货

（文章来源：财联社）