2026年1月1日起，我国正式对白银实施出口严格管控，将其管理级别提升至与稀土相同。这一政策受到广泛关注。

海南省开放型经济研究会会长李世杰分析，本轮白银出口管控旨在优先保障国内需求。“新政”明确管控期限至少持续至2027年年底，可以形成长期稳定的战略调控机制，这种确定性有助于企业进行长期规划，同时也向市场传递了中国将长期严控白银出口的明确信号。

需要注意的是，浙商期货高级分析师严梦圆补充表示，根据商务部最新文件，白银出口延续了此前的许可证管理加国营贸易企业申报管理模式，国营贸易企业名单甚至有所增加。因此，政策并未出现实质性变化，预计不会对供需市场产生影响。

工业需求存在缺口

商务部公布的《2026年货物出口配额总量》提出，“继续对白银暂停出口配额管理，实行出口许可证管理”。

分析人士指出，此次白银出口管理的强化，其核心动因是白银角色从传统贵金属向关键战略资源的转变。

中国黄金协会特聘专家戴剑锋指出，商务部在2025年10月底公布了对2026至2027年白银出口实行“一单一审、一单一批”严格许可制度的计划，这意味着白银作为一种重要战略物资，其出口管理被实质性加强。背后的核心原因在于，我国虽然是全球最大的白银精炼国，但国内年产量约3300吨，远不能满足高达8000吨的工业需求，此前大量出口的是粗加工产品，附加值低。实施管制，一方面是为了优先保障国内芯片、半导体等高科技行业的供应链安全；另一方面也是推动产业升级，提高出口附加值。

在工业应用方面，中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧表示，白银因其优异的导电、导热性能，已深度融入新能源、电子信息、军工等所有高科技与战略产业，成为不可或缺的关键原材料。将白银出口管制级别提升至与稀土相同，意味着其正式从“普通商品”升级为“战略物资”。此举是为了确保国内关键产业的原材料供应，保障核心产业的稳定发展。虽然限制了出口，但未限制进口，国内缺口将通过加大进口来逐步缓解。

“我国白银出口管理政策，历经了二十余年的渐进式调整与战略强化过程，其中隐含着国家对战略资源配置的精准把控、产业升级的深层导向与全球市场话语权的逐步构建。从初期简化审批、适度放开流通，到后期聚焦环保合规、产能优化与出口秩序规范，政策始终围绕国内产业链安全、资源可持续利用与国际竞争格局动态适配，既为白银加工贸易、高端制造提供政策支撑，也通过配额管理、关税调节等手段防范无序出口与资源流失，以服务于实体经济高质量发展与国家战略资源安全大局。”李世杰说。

供需如何影响银价走势？

在全球白银市场已连续五年供不应求的背景下，中国出口管控的预期加剧了市场对供应紧张的担忧。李世杰预计，新政可能导致全球年供应量减少4500—5000吨，对已然短缺的市场产生结构性冲击。

戴剑锋分析，白银与黄金、铜的价格走强，反映了全球范围的“资源觉醒”趋势。地缘政治格局可能加剧资源供应链紧张，长远支撑白银价格。对于具体走势，他认为短期存在因交易所上调保证金及其他交易规则导致的调整压力，但无法改变供需短缺的基本面。他预计2026年一季度银价将在每盎司66—85美元区间震荡，下半年随着矛盾凸显，价格有望挑战更高位置，甚至冲击100美元关口。

在金融属性方面，梁永慧指出，美联储的货币政策持续影响美元计价的银价；工业属性方面，政策与刚需导致前期实物供需失衡，加之墨西哥、秘鲁等主要矿产国产能下降，共同推高了价格。但她同时指出，衡量金价与银价比例的金银比已从高位回落至近百年历史均值区间（50—60附近），意味着来自比价关系的支撑正在减弱，综合各种因素，她对后期走势暂时维持偏震荡的思路。

严梦圆认为，当前银价走高主要受全球极低库存与旺盛纸面需求不对等的推动。无论是纽约COMEX库存的持续消耗，还是国内期货的高持仓与低库存现状，都凸显了市场的紧张情绪。严梦圆提示道，当前白银交易赛道拥挤，短期需警惕回调风险。

（文章来源：中国经营报）