比特币 [BTC] 本周开局强劲，自 12 月 12 日以来首次突破 90,000 美元区域，并连续四天保持在该水平之上。

这一持续走势表明需求增强，价格稳定性在高位得到改善。

市场动态持续向多头倾斜，尤其是在比特币稳步收复此前短期持仓者所遭受的损失之后。这种转变反映出市场情绪的改善和短期仓位的逐步恢复。

短期持有者损失持续收窄

短期持有者净未实现损益 (STH NUPL) 是衡量短期投资者持有的比特币中处于盈利或亏损状态的比例的指标，该指标持续收窄。

这一趋势表明，随着价格回升，短期持有者的损失正在减少。

比特币的 STH NUPL 目前已接近零，这表明大多数短期持有者即将实现盈亏平衡，因为截至发稿时比特币的交易价格约为 93,450 美元。

来自 阿尔法分形的数据显示，零点对应的比特币价格约为 99,000 美元。该区域是短期持仓者的关键盈亏平衡点。然而，它并不一定意味着牛市行情会持续。

要实现这一点，价格必须果断突破这一水平。此外，价格在接近 10 万美元区域时也需要保持强势。

只有到那时，前景才会转向更有说服力的看涨趋势。

Alphractal 著名的，

“从历史数据来看，0 附近的区域对该指标构成阻力。只有当比特币价格突破该阻力位并守住短期持有者实际价格时，该指标才会转入正值区域。”

目前比特币距离这一门槛还有大约 5500 美元，焦点仍然在于多头是否会有足够的信心将价格推高到零点以上。

只有满足这一条件，才能确认短期持有者情绪的转变。

投资者重返积累阶段。

两大投资者群体——机构客户和散户现货投资者——的购买活动均有所增加。

机构投资者本周开局表现强劲，美国现货比特币ETF表现尤为突出。记录1 月 5 日至 6 日两个交易日内，净流入资金合计达 4.524 亿美元。

大部分交易活动发生在第一天，机构投资者增持比特币的金额高达 6.9725 亿美元。此前，比特币连续抛售，总市值达 11.1 亿美元，这明显预示着市场正重新转向增持。

现货市场也呈现出类似的走势。1月2日至5日连续四天的抛售潮导致价值3.735亿美元的比特币流出市场后，买家重新燃起了兴趣。

现货交易所净流量data追踪比特币在交易所内外流动情况的数据显示，价值 4.8176 亿美元的比特币已从交易所提取到私人钱包中。

这种行为通常与长期持有策略相关，并且被认为是一个积极的信号，因为它减少了中心化交易所的可用供应量。

现货投资者和机构客户的持续买盘压力将在支撑比特币价格进一步上涨和巩固其积极的价格结构方面发挥关键作用。

全球流动性增强宏观支撑

除了链上交易和投资者行为之外，宏观流动性状况也开始趋于一致。M2全球货币供应量持续增长，改善了风险资产的整体流动性环境。

M2 代表可随时投入经济或可快速兑换成消费和投资的资金量。

从历史上看，M2 水平的上升支撑了比特币等资产，因为它表明流动性增加和潜在的资本流入。

然而，这种影响并非立竿见影。货币供应量的扩张通常需要几个月的时间才能转化为更高的资产价格。尽管M2增长的影响尚未完全显现，但整体趋势依然利好。

如果目前的趋势持续下去，比特币可能会继续缩小其当前价格水平与 STH NUPL 盈亏平衡区（接近 99,000 美元）之间的差距。

短期持有者仓位的改善、机构资金的重新流入、现货需求的增长以及全球流动性的扩大，共同增强了中短期内进一步上涨的理由。

最后想说的话